Cómo calcular las ganancias por acción

En el dinámico mundo de las finanzas lleno de información, los números vuelan a una cantidad y velocidad casi infinita. De todo ese cúmulo de datos, un término siempre estará en la mente de los inversores y analistas: las ganancias por acción (UPA) o EPS por las siglas en inglés de “Earnings Per Share”.

Un componente central para la rentabilidad de una empresa es el cálculo de las ganancias por acción.

No es simple coincidencia que las ganancias por acción sean objeto de análisis para los analistas y ejecutivos corporativos del mercado de valores antes de invertir en las mejores acciones.

Las ganancias por acción miden la utilidad que se ha obtenido por cada acción ordinaria. Es una métrica financiera que indica la rentabilidad de una empresa.

Dicho de otra forma, las ganancias por acción representan los beneficios de una empresa asignados a cada una de las acciones. Como se dijo antes, esta es una métrica muy importante para los inversores y comerciantes del mercado de valores.

Mientras mayores sean las ganancias por acción de una empresa, mayor será la rentabilidad.

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La utilidad por acción es otra manera de llamar a las ganancias por acción.

Las utilidades por acción también son conocidas como UPA, que no es más que un acrónimo.

Existen varias razones por las que las ganancias por acción son importantes. Vamos a verlas.

Calcular las ganancias por acción es importante a la hora de determinar el precio de las acciones de un título. Además, esta métrica te ayudará a entender por qué el precio de las acciones se ha fijado a cierto nivel.

Gracias a esta relación puedes entender mejor el precio de una acción basándote en las utilidades de la empresa.

• Permiten valorar una empresa

Las ganancias por acción ayudan a determinar el valor de tu empresa porque divide de forma ordenada las ganancias en pequeñas unidades por acción. Esto lo hace más fácil de analizar y comparar.

Por otro lado, con tan solo mirar los ingresos totales o niveles de ganancias de una empresa no es suficiente para conocer su potencial ni contrastar.

Aquí es donde entran las ganancias por acción, pues permiten observar el bienestar general de la compañía.

Valoremos el cálculo de las ganancias por acción a través de una situación práctica.

Supongamos que la empresa XYZ experimentó un aumento sustancial en sus ganancias este año. Esto sería genial para los inversores, mientras más dinero mejor, ¿cierto? Pues no necesariamente.

Si las ganancias por acción no aumentaron sustancialmente quizá por un aumento en el número total de acciones, no importa que las ganancias de la empresa hayan aumentado. Es probable que no recibas las grandes ganancias que esperas como inversor.

Lo que podemos concluir con este ejemplo, es que las ganancias por acción son una especie de sistema de control y equilibrio.

• Las EPS determinan la trayectoria de una compañía

Si una empresa tiene una tendencia positiva en el historial de sus ganancias por acción, puede traducirse en rentabilidad futura.

También puede implicar que la empresa tendrá la capacidad de reinvertir parte de esas ganancias para su crecimiento. Lo que significa que tú, como inversor, podrás obtener mayores ingresos.

Por otro lado, una tendencia negativa en las ganancias por acción puede ser un indicador de que la compañía tiene problemas de índole financiero. Es probable que experimenten una reducción en el valor de las acciones en el futuro.

• Predicen el crecimiento

Si eres un inversor, las ganancias por acción te darán una idea de la capacidad que tendrá una empresa para repartir dividendos más adelante.

Las ganancias por acción y el historial de cambios en los dividendos ofrecen una visión del futuro de la empresa.

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Tener altas ganancias por acción es algo bueno y atrae a inversores por las siguientes razones:

1. Alta UEPS quiere decir buenos dividendos.

Tener altas ganancias por acción puede significar que la empresa entregue buenos dividendos a los inversores.

Una empresa que entregue mayor EPS que otra del ramo siempre será más apetecida por los inversores y sus acciones mejor apreciadas.

2. La empresa apuesta por el crecimiento.

Otra ventaja de tener una alta ganancia por acción, es que indica el compromiso de una empresa para reinvertir fondos en el crecimiento de su negocio.

Una compañía comprometida con el crecimiento atrae nuevos inversores. Pues el crecimiento de una empresa está estrechamente relacionado con las ganancias potenciales.

Claro, existen más factores a considerar, pero éste es un buen comienzo al momento de evaluar acciones.

Calcular la utilidad por acción (UPA) o las ganancias por acción, como prefieras llamarlo, es realmente sencillo.

En Timothysykes.com nos enseñan una manera bastante simple para calcularlas.

- Calcula el número de acciones en circulación:

Antes de calcular las ganancias por acción, debes conocer el número de acciones en circulación.

Las acciones en circulación son todas las acciones que han sido emitidas por la empresa, excepto las que han sido recompradas por ellos mismos.

Es decir, es la sumatoria de las acciones que poseen accionistas, inversores y personas con información privilegiada como empleados y socios, menos las acciones recompradas.

Ahora, ¿cómo lo calculas? Muy sencillo.

En la hoja de balance general encontrarás una sección dedicada para los fondos propios. Ahí encontrarás las partidas para acciones preferentes, ordinarias y propias (si es el caso).

El resto es sumar y restar:

Acciones preferentes + Acciones ordinarias – Acciones propias = Acciones en circulación

- Pondera las acciones en circulación:

Si una acción se divide o si se emiten más acciones en un periodo, puede conllevar a errores en el cálculo.

Por esto, es importante conocer la ponderación de las acciones en circulación.

Así tu cálculo para las ganancias por acciones será más acertado.

- Calcula el promedio ponderado:

Para conocer el promedio ponderado de las acciones en circulación debes hacer lo siguiente:

• Multiplica el tiempo de actividad de las acciones durante el período por la cantidad de acciones en circulación.
• Suma los resultados obtenidos para los diferentes tiempos.

Por ejemplo:

• 3.000 acciones en circulación (3.000) x los primeros 6 meses del año (0,5) = 1.500
• 4.000 acciones en circulación (3.500) x los segundos 6 meses del año (0,5) = 2.000
• Promedio ponderado = 1.500 + 2.000 = 3.500

Si aún tienes dudas, aquí te explicamos cómo calcular el promedio ponderado de acciones.

Si ya calculaste las acciones en circulación y el promedio ponderado, es momento de calcular las ganancias por acción.

Las siguientes son dos fórmulas básicas para saber cómo se calcula la utilidad por acción:

1. Ingresos netos / Número total de acciones en circulación = Ganancias por acción.
2. Ingresos netos / Promedio ponderado de las acciones en circulación = Ganancias por acción.

Ambas fórmulas son totalmente válidas para calcular las ganancias por acción. Sin embargo, los especialistas prefieren utilizar la segunda.

Al utilizar el promedio ponderado por acción el cálculo es más acertado y permite equilibrar las fluctuaciones en el tiempo.

Más sobre el tema: ¿Cómo calcular el precio de venta promedio de una acción por las 52 semanas?

Siempre que se hace referencia a las ganancias por acción, se hace referencia a las ganancias por acción básicas.

Estas indican a los inversores cuánto de los ingresos netos fue asignado a cada una de las acciones ordinarias. Las cuales, son presentadas en el estado de resultados de la empresa y son útiles para estructuras de capital que solo incluyen acciones ordinarias.

La diferencia de las ganancias por acción diluidas con las básicas, es que éstas toman en cuenta las acciones preferentes, las opciones de compra y otros factores.

Si una compañía tiene una cantidad significativa de dilución en sus libros contables, el resultado de las ganancias por acción diluidas (o reales) será menor que el de las básicas en los años rentables.

La razón está en que los ingresos netos deben dividirse en más acciones.

Los inversores prefieren las ganancias por acción diluidas porque proporcionan un número más real.

No dejes de leer: ¿Cómo calcular dividendos en acciones preferentes?

Además de las ganancias por acción básicas y diluidas, existen otras variaciones importantes para los inversores.

Haciendo uso de estas variaciones, las empresas pueden mostrar sus utilidades por acción y en realidad tener otras distintas en el reporte financiero.

En Investopedia.com muestran algunos tipos de ganancias por acción que te ayudarán a tomar decisiones más acertadas.

El GPA continuo es un indicador bastante fiable de las futuras ganancias por acción.

Consiste en descubrir el flujo de ganancias de las operaciones básicas, utilizando como base la ganancia neta ordinaria. Con esta variación de las GPA se aíslan los hechos aislados.

Este tipo de ganancias por acción también es conocido como “proforma”.

Se llama así porque en la fórmula fue necesario hacer algunas suposiciones. Por lo general, se excluye una gran ganancia única por la venta de equipos o algún gasto inusual.

Veamos un ejemplo:

Supongamos que una empresa cualquiera vende un terreno grande.

La empresa podría excluir los gastos e ingresos asociados a este terreno del informe de resultados históricos. De esta manera, establecer comparaciones es mucho más sencillo, es como “comparar peras con peras”.

Veamos otra situación práctica.

Una empresa considera que algunos gastos no son recurrentes y distorsionan los beneficios reales. Por tanto, son excluidos de los resultados históricos y a su vez del cálculo de las ganancias por acción.

Las ganancias por acción según valor en libros miden lo que en teoría recibiría el poseedor de una acción si la empresa se liquidara.

Las GPA según valor en libros solo miden los activos tangibles. Por tanto, una empresa con un crecimiento significativo o con grandes ganancias, pero con pocos activos, tendrá unas ganancias por acción según valor en libros más bajas.

Las ganancias por acción retenidas se refieren a aquella parte de la utilidad neta que retiene la compañía, en lugar de distribuirla a sus propietarios.

Para calcular las GPA retenidas debes tomar las ganancias netas, sumar las ganancias del balance actual, restar el total de dividendos pagados para finalmente dividir el monto restante por el número de acciones en circulación.

Ese monto mostrará las ganancias que mantiene la compañía retenidas en lugar de compartirlas con los accionistas en forma de dividendos.

Las ganancias por acción en efectivo se calculan dividiendo el flujo de caja operativo entre las acciones diluidas en circulación.

Las GPA en efectivo son muy importantes porque representan una cifra más real. Pues el efectivo realmente ganando no puede ser manipulado con facilidad, como sucede con el ingreso neto.

Para incrementar las ganancias por acción existen varias tácticas, estas son algunos de ellas:

• Aumentar los ingresos netos de la compañía mantenido las acciones en circulación
• Disminuir los costos de la compañía, sin que se emitan nuevas acciones.
• Recomprar acciones o limitar el número de acciones en el mercado. 

La recompra de acciones reduce la cantidad de acciones, y estas no cambian sus beneficios. Al calcular las ganancias por acción, el importe total será mayor.